Dialog & Wissen:
Wissen vermehrt sich, wenn man es teilt

Krisensichere Investmentstrategien sind in unsicheren Zeiten wieder stark gefragt. Investoren streben nach attraktiven Renditen bei geringem Risiko.

Im Interview gibt Thomas einen Einblick in seinen Arbeitsalltag im Research und erläutert, warum er als Wächter unserer Fixed-Income-Modelle immer skeptisch bleiben muss.

Die US-Notenbank Federal Reserve hat klare Ankündigungen zur Geldpolitik im Jahr 2022 gemacht. Was erwartet der Markt von der Fed und welche Auswirkungen wird diese Politik nach Einschätzung der Kapitalmärkte haben? Eine Analyse des Marktes zum Ende des Jahres 2021.

Exzessive Liquidität, Asset-Preise auf Allzeithochs und Inflationsraten von mehr als fünf Prozent: Auch wenn die Herausforderungen 2022 für Investoren groß sind, lässt sich mit einer geschickten Vermögensallokation auch weiterhin Rendite an den internationalen Kapitalmärkten erzielen.

Das Programm „Promoting Women Export Entrepreneurs“ zielt darauf ab, ein Ökosystem für Unternehmerinnen aufzubauen und sie bei der Erschließung von Exportmärkten zu unterstützen.

Im Interview gibt uns Desislava Vladimirova Einblicke in ihren Weg von der Werkstudentin zur fest angestellten Doktorandin bei Quoniam und berichtet, was die Arbeit im Research so spannend macht.

Factor Investing wird für Unternehmensanleihen immer beliebter. Wissenschaftliche und praktische Erkenntnisse zeigen, dass es auch bei Unternehmensanleihen systematische Faktoren gibt, mit denen sich Überschussrenditen in globalen Unternehmensanleiheportfolios erzielen lassen.

So arbeitet das SRI-Team für den Erfolg Ihrer nachhaltigen Investments.

Seit Sonntag läuft in Glasgow die Klimakonferenz der Vereinten Nationen COP26. Heute treffen sich bedeutende Persönlichkeiten aus Politik, Wirtschaft und Wissenschaft, um zusammen über ein gemeinsames Vorgehen für eine klimafreundliche Finanzpolitik zu beraten.

Mit dem Beitritt zur Net Zero Asset Managers Initiative verpflichten wir uns, dass unsere Portfolios bis 2050 oder früher klimaneutral sind.

Unser CEO Nigel Cresswell stellt sich vor und erläutert, was er sich bei Quoniam vorgenommen hat.

Viele Versicherer befinden sich in einem Dilemma. Um die für die langfristigen Garantien notwendigen Renditen überhaupt noch zu erzielen, ist es angesichts des Niedrig- beziehungsweise Minuszinsumfeldes erforderlich, das Risiko zu erhöhen. Doch je riskanter ein VAG-Anleger das Geld seiner Kunden anlegt, desto mehr Eigenkapital muss er dafür vorhalten.

Rund um die UN-Klimakonferenz COP26 wird das Thema Klimawandel noch stärker in den Fokus von Finanzmarktteilnehmern rücken. Wir möchten einen Einblick geben, wie Klimawandel in Investments gemessen und berücksichtigt werden kann.

Sie fragen sich schon länger, wie Künstliche Intelligenz einen Mehrwert für institutionelle Investments stiften kann? Die vereinfachte Antwort: Sie kann Zusammenhänge offenlegen, die nicht sofort ersichtlich sind und effizient Hinweise auf die relevantesten Datensätze und Variablen liefern.

Im Interview gibt Danny einen Einblick in seinen Arbeitsalltag und erklärt, warum Technology bei einem Asset Manager alles andere als langweilig ist.

Für den Erfolg Ihrer Investments forschen wir kontinuierlich an der Weiterentwicklung unserer Alpha-Faktoren.

Vielfalt verbindet und ist entscheidend für kreative und erfolgreiche Zusammenarbeit.

Customisation in der Praxis: Dr. Christian Gärtner und Hanna Kurz aus dem Bereich Client Relations erläutern am Beispiel des SOCIAL Fonds, wie sie teamübergreifend ein neues Produkt entwickelt haben. Im Ergebnis ist eine Anleihestrategie entstanden, die auf die realen Bedürfnisse von Sozialversicherungsträgern zugeschnitten ist.

Entgegen den Erwartungen vieler Marktteilnehmer sind die US-Zinsen seit Ende Q1/2021 deutlich zurückgegangen, obwohl die Makrozahlen in den USA steigende Zinsen erwarten ließen. Am Markt wurden dafür eine Reihe von Gründen diskutiert, die wir näher beleuchten wollen.

Ein effizientes Research in der Cloud aufsetzen, zehntausende Zeilen Code auf Python migrieren – und das alles weitgehend im Home Office? Unser Research Team hat es möglich gemacht. Ein Interview mit Dr. Volker Flögel, Head of Research, und Andre Fröhlich, Head of Research Technology.

Weniger risikoreiche Aktien erzielen häufig höhere risikobereinigte Renditen – dieses Phänomen wird auch als Low-Risk-Anomalie bezeichnet. Doch ist diese Theorie auch heute noch gültig und welche Rolle spielt sie im aktuellen Marktumfeld?

Sozialversicherungsträger haben gemäß §83 SGB IV einen engen Spielraum bei der Anlage ihrer Rücklagen. Ein begrenztes Investmentuniversum, hohe Liquiditätsanforderungen und das Gebot der Sicherheit schränken die Möglichkeiten zur Erzielung eines angemessenen Ertrags ein. Hier bietet Quoniam eine Lösung, welche die gesetzlichen Vorgaben rentabel umsetzt: Den institutionellen Publikumsfonds Quoniam Bonds MinRisk SGB*.

Mit der Erholung der Wirtschaft werden Stimmen lauter, die geldpolitische Unterstützung zurückzufahren. Drohen weitere Zinsanstiege? Die vergangenen Jahre zeigen, dass US-Zinsen in Phasen von Anleihekäufen gestiegen sind, bei der Reduktion von Kaufprogrammen oder der Fed Bilanz hingegen fielen. Es gibt daher keine Indikation, dass ein Rückgang der Bondkäufe negativ für Bondpreise sein muss.

Etwas mehr als ein Jahr ist seit dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie vergangen. Während Europa vielerorts noch im Lockdown lebt, haben die globalen Aktienmärkte längst neue Höchststände erreicht. Staaten und Notenbanken drucken weiter Geld im großen Stil, Asset-Preise steigen auf Rekordstände und die Inflationsgefahr nimmt zu. Wie schlagen sich Aktien in diesem Umfeld?

Zuletzt wurden Sorgen über anziehende Inflationsraten lauter. Zinskurven sind steiler geworden und Zinsniveaus haben sich erhöht. Der Markt erachtet allerdings mehr als einen vorübergehenden Inflationsimpuls als unwahrscheinlich, was Zinsanstiege begrenzen dürfte. Vor diesem Hintergrund erscheinen USD-denominierte Anleihen attraktiv.

Unsere neue Anlagestrategie bietet institutionellen Investoren eine Partizipation an den globalen Aktienmärkten mit Fokus auf Unternehmen, die einen überdurchschnittlichen Beitrag zur Erreichung  mindestens eines der 17 UN Sustainable Development Goals (SDG) leisten.

Viele Finanzverantwortliche berichten: „Cash kostet. Beim Parken von Liquidität zahlen wir zunehmend drauf!“ Es ist ein Dilemma, bei dem die Frustration häufig spürbar ist. Soll man Liquidität zu negativen Zinsen anlegen oder Risiken eingehen und damit versuchen, auch weiterhin eine schwarze Null zu erzielen?

Die meisten Investmentansätze fokussieren sich auf die Long-Seite, also die Identifikation von unterbewerteten Unternehmen. Von einigen Investoren wird jedoch auch die Short-Seite beleuchtet, die überbewertete Wertpapiere identifizieren soll. Wir untersuchen, ob diese Informationen für die Prognose der Erträge von Unternehmensanleihen während der COVID-19-Pandemie genutzt werden können.

Für 2021 fragen sich Investoren angesichts rekordniedriger Zinsen und zusammengelaufener Spreads, wo sie im liquiden Teil des Fixed Income-Universums noch Rendite heben können. Wir zeigen, dass bei US Credits auch nach Währungsabsicherung attraktive Renditen eingekauft werden können. Angesichts der Steilheit der US-Kurve fällt die erwartete Rendite höher aus als die laufende Verzinsung.

Im Jahr 2020 mussten sich Bond-Investoren mit der Herabstufung zahlreicher Emittenten aus dem Investment-Grade- in den High-Yield-Bereich auseinandersetzen. Quoniam nutzt seit vielen Jahren ein Modell zur Prognosevon Downgrades für alle Investment-Grade-Emittenten. So können Herabstufungen im Portfolio deutlich reduziert und die damit einhergehenden negativen Performanceeffekte vermieden werden.

Die Vielfalt und Menge an ESG-Daten nimmt rapide zu. In diesem „insights“ beantworten unsere ESG-Experten acht wichtige Fragen dazu, wie sich Datenvolumen und -qualität entwickelt haben, welchen Herausforderungen institutionelle Anlegergegenüberstehen und wie ein quantitativer Investmentansatz ihnen transparente Lösungen bieten kann.

Erfolgreiche Patente führen zu einem Wettbewerbsvorteil und einem Mehrwert für Unternehmen. Hierbei steht das Portfolio Management vor der Herausforderung, den Wert solcher Innovationen zu ermitteln und zur Aktienselektion zu nutzen. Strategien, die Unternehmen mit hohen Patentwerten kaufen und Unternehmen mit geringen Patentwerten verkaufen, erzielen annualisierte Überschussrenditen von über 4 %.

Systematisches Factor Investing gestaltet sich bei festverzinslichen Anlagen anders als bei Aktien. In diesem Artikel erläutern wir, wo die Knackpunkte liegen und wie Quoniam damit umgeht.

Die Nutzung unstrukturierter Daten hat sich in den vergangenen Jahren zunehmender Beliebtheit erfreut, da „klassische“ Daten wie Finanzkennzahlen oder Ankündigungen die Ereignisse an den Finanzmärkten, und insbesondere Krisen, nur mit einer Verzögerung widerspiegeln. Die aktuelle Corona-Pandemie ist ein gutes Beispiel dafür, wie aus Zeitungsberichten abgeleitete Stimmungsindikatoren diese Dynamik erfassen und so positive Erträge generieren.

Vergleicht man die relative Wertentwicklung von Value- und Growth-Aktien, so stellt man fest, dass die Schere in den vergangenen Jahren und insbesondere aktuell weit auseinander geht. In Erholungsphasen sowie beim Platzen von Bewertungsblasen generieren Value-Titel eine hohe Outperformance, während zyklische Werte angesichts des aktuellen realwirtschaftlichen Einbruchs gefährdet sind.

Die Maßnahmen zur Eindämmung der Corona-Pandemie werden in Europa nach und nach gelockert, die Infektionszahlen gehen zurück. Gleichzeitig erholen sich die Kapitalmärkte. Wir befinden uns derzeit an einem Scheideweg zwischen Krise und Erholung. Was ist in diesem Umfeld die klügere Strategie – Growth oder Value?

Um unser Alpha-Prognosemodell weiterzuentwickeln, untersuchen wir Faktoren, die sowohl eine Outperformance erwarten lassen als auch zu den bisher verwendeten Informationen unkorreliert sind. Mit den Informationen des Leerverkaufsmarktes haben wir solch einen Faktor gefunden und in unser Prognosemodell aufgenommen.

In der Wissenschaft und in der Praxis zeigen sich Nachweise, dass die bei Aktien gängigen Faktoren genutzt werden können, um Überschusserträge bei globalen Unternehmensanleihen zu realisieren. In diesem Papier betrachten wir die Auswirkungen für Investoren, die mehrere Manager mit jeweils unterschiedlichen Alphaquellen einsetzen. Hierzu analysieren wir die Faktorladung dreier führender fundamental verwalteter Investment-Grade-Fonds im Vergleich zu Quoniams Multi-Faktor-Portfolio.